バンダイナムコホールディングスとコナミグループの違い

バンダイナムコホールディングスの事業の仕組み

バンダイナムコホールディングスの事業はトイホビー、デジタル、映像音楽、アミューズメントの4ユニットです。2026年3月期はガンプラ（ガンダムのプラモデル）をはじめとする玩具・ホビーのトイホビー事業が売上高​6,740億円（6,740億円）・セグメント利益​1,269億円（1,269億円）で最大の収益源となり、ガンダムシリーズの売上高伸長が寄与しました。家庭用ゲームソフトやスマートフォンゲーム等のデジタル事業は売上高​4,766億円（4,766億円）・セグメント利益​567億円（567億円）です。

映像音楽事業はアニメーション等の映像制作や音楽コンテンツで売上高​955億円・セグメント利益​122億円、アミューズメント事業は機器の販売と施設の運営で売上高​1,527億円・セグメント利益​101億円でした。地域別売上高は日本​7,799億円、アメリカ​2,292億円、ヨーロッパ​1,576億円、アジア​1,816億円で、海外合計​5,683億円は連結売上高の​42.2%です。IPを最適な商品・サービスと地域に展開する『IP軸戦略』をグループ最大の強みとしています。

コナミグループの事業の仕組み

コナミグループの事業はデジタルエンタテインメント、アーケードゲーム、ゲーミング＆システム、スポーツ、その他で構成されます。モバイルゲーム、家庭用ゲーム、カードゲーム等を扱うデジタルエンタテインメント事業は、2026年3月期に売上高​3,710億円（3,710億円）・セグメント利益​1,360億円（1,360億円）と全体の大半を稼ぎます。セグメント利益は会社定義の事業利益ベースです。『プロスピ』『eFootball™』等が同事業のタイトルとして挙げられています。

その他の事業では、スポーツ施設『コナミスポーツクラブ』の運営等を行うスポーツ事業が売上高​495億円・セグメント利益​34億円、ゲーミング機器とカジノマネジメントシステムのゲーミング＆システム事業が売上高​431億円・セグメント利益​37億円です。アーケードゲーム事業は2025年10月の株式会社コナミアーケードゲームスへの吸収分割に伴い2026年3月期第3四半期から独立した報告セグメントとなり、売上高​264億円・セグメント利益​68億円でした。地域別の外部顧客への売上高は日本​3,520億円、米国​842億円、欧州​351億円、アジア・オセアニア​224億円で、海外売上高比率は約​29%です。

2社の違いを読み解く

バンダイナムコホールディングスはトイホビー、デジタル、映像音楽、アミューズメントの4ユニットで構成されます。2026年3月期はトイホビー事業が売上高​6,740億円で連結売上高​1兆3,482億円の約​50%、セグメント利益​1,269億円と最大の収益源で、ガンダムシリーズの売上高が大きく伸長したことが増収をけん引しました。デジタル事業は売上高​4,766億円・セグメント利益​567億円、映像音楽事業は売上高​955億円・セグメント利益​122億円、アミューズメント事業は売上高​1,527億円・セグメント利益​101億円です。

コナミグループはデジタルエンタテインメント事業への集中度が高くなっています。2026年3月期の同事業は売上高​3,710億円で連結売上高​4,937億円の約​75%、セグメント利益（事業利益ベース）は​1,360億円と、バンダイナムコの最大セグメントであるトイホビーのセグメント利益を上回ります。スポーツ事業は売上高​495億円・セグメント利益​34億円、ゲーミング＆システム事業は売上高​431億円・セグメント利益​37億円、アーケードゲーム事業は売上高​264億円・セグメント利益​68億円でした。

成り立ちでは、バンダイナムコが1950年創業のバンダイの前身・株式会社萬代屋と、1955年創業のナムコの前身・有限会社中村製作所が2005年に経営統合して生まれた会社であるのに対し、コナミグループは1969年の創業です。バンダイナムコはIPの世界観や特性を活かす『IP軸戦略』をグループ最大の強みとし、コナミグループは『プロスピ』『eFootball™』等のデジタルエンタテインメントを軸に、2025年10月にはアーケードゲーム事業を独立セグメント化しています。

利益率の置き場を比べると、バンダイナムコはトイホビーの売上高に対するセグメント利益の割合が約​18.8%、デジタルが約​11.9%と、玩具がゲームを上回ります。コナミグループのデジタルエンタテインメントは同割合が約​36.7%（事業利益ベース）と突出して高く、全社の営業利益率​27.5%を押し上げています。バンダイナムコがIPを複数の事業に分散して稼ぐ形、コナミグループがデジタル1事業の高利益率で稼ぐ形という、集中と分散の対照が両社の要点です。

違いのポイント

• バンダイナムコのトイホビー事業は2026年3月期に売上高​6,740億円・セグメント利益​1,269億円で、連結売上高の約​50%を占める
• コナミグループのデジタルエンタテインメント事業は売上高​3,710億円で連結売上高の約​75%、セグメント利益は​1,360億円（事業利益ベース）
• 営業利益率はコナミグループ​27.5%がバンダイナムコ​14.1%を大きく上回る一方、売上高はバンダイナムコ​1兆3,482億円が約​2.7倍（2026年3月期）
• 海外売上高比率はバンダイナムコ​42.2%に対しコナミグループ約​29%（2026年3月期）
• コナミグループは2027年3月期予想を2026年10月29日に売上高​5,830億円・営業利益​1,930億円へ上方修正した

財務と株主還元

規模と収益性では、2026年3月期の連結売上高はバンダイナムコ​1兆3,482億円、コナミグループ​4,937億円でバンダイナムコが約​2.7倍です。営業利益はバンダイナムコ​1,895億円、コナミグループ​1,359億円と差が縮まり、営業利益率はコナミグループ​27.5%がバンダイナムコ​14.1%の約​2倍となっています。当期純利益はバンダイナムコ​1,407億円、コナミグループ​1,000億円でした。財務の厚みは両社とも高く、自己資本比率にあたる比率はバンダイナムコ​72.3%、コナミグループ​75.4%（親会社所有者帰属持分比率）、ROEはバンダイナムコ​17.0%、コナミグループ​19.1%です。バンダイナムコは売上高・各利益とも過去最高、コナミグループは3期連続で過去最高を更新した期でした。

株主還元と市場評価では、2026年3月期の年間配当はバンダイナムコ​73円（配当性向33.6%）、コナミグループ​221.50円（同30.0%）です。2026年10月30日時点のスナップショットでは、時価総額はバンダイナムコ​40,610億円、コナミグループ​35,767億円、PERはバンダイナムコ​30.7倍、コナミグループ​35.8倍でした。2027年3月期の会社予想は、バンダイナムコが売上高​1兆3,500億円・営業利益​1,850億円、コナミグループは2026年10月29日に売上高​5,830億円・営業利益​1,930億円へ上方修正され、配当予想も​299円に増額されています。

人と組織

人と組織では、連結従業員数はバンダイナムコ​11,457人、コナミグループ​5,186人（いずれも2026年3月期）で、バンダイナムコが約​2.2倍多くなっています。売上高の差（約2.7倍）より従業員数の差が小さい点は、コナミグループのデジタル集中の構成と対応します。提出会社単体の平均年間給与はバンダイナムコ​984万円、コナミグループ​850万円で、バンダイナムコの数値は単体従業員​80名の持株会社の値です。平均年齢はバンダイナムコ​44.6歳に対しコナミグループ​35.5歳と​9.1歳の開きがあり、平均勤続年数はバンダイナムコ16.7年、コナミグループ10.8年です。

沿革から見る現在地

バンダイナムコホールディングスは、1950年にバンダイの前身である株式会社萬代屋が創業、1955年にナムコの前身である有限会社中村製作所が創業し、2005年9月29日にバンダイとナムコが経営統合して株式移転により共同持株会社として設立されました。2022年にプライム市場へ移行し、2025年4月から中期計画（2025年4月～2028年3月）を開始しています。同計画では最終年度の2028年3月期に連結売上高​1兆4,500億円、連結営業利益​2,000億円、海外売上高比率​50%以上を目標とし、継続的な目標として営業利益率​12%以上も掲げています。

コナミグループは1969年に創業しました。2022年7月にコナミホールディングス株式会社からコナミグループ株式会社へ商号変更しています。2025年10月には株式会社コナミアミューズメントのアーケードゲーム事業を新設の株式会社コナミアーケードゲームスへ吸収分割し、アーケードゲーム事業を独立セグメント化しました。玩具会社とゲーム会社の統合でIPの展開先を広げたバンダイナムコに対し、コナミグループは創業以来の事業の積み重ねの中でデジタルへの集中度を高めてきた歩みです。

読むときの注意点

• 会計基準と利益の定義が異なります。コナミグループはIFRSを適用し、セグメント利益は減損損失等を含む営業利益とは別の会社定義の『事業利益』ベースです。そのためデジタルエンタテインメント事業のセグメント利益​1,360億円を、バンダイナムコのセグメント利益やコナミグループ自身の営業利益​1,359億円とそのまま比べることはできません。またコナミグループの2027年3月期予想は2026年10月29日に上方修正された後の数値で、当初予想（売上高5,050億円・営業利益1,430億円）とは前提時点が異なります。
• 時価総額・PERは2026年10月30日時点のスナップショットで、コナミグループの時価総額・PER・配当利回りは株価と発行済株式数等から算出した算出値とレコードに注記されています。コナミグループの株価は同日に前日比​15.02%高の​26,385円となっており、予想修正直後の値動きを含んだ時点の数値です。バンダイナムコのレコードには配当利回りの収録値がないため、この原稿でも示していません。

まとめ

まとめると、売上高はバンダイナムコが約​2.7倍大きい一方、営業利益率はコナミグループが約​2倍高く、時価総額では差が縮まる​2社です。バンダイナムコはトイホビーを最大の収益源にIPを4ユニットへ展開し、コナミグループはデジタルエンタテインメント事業が売上高の約​75%を占める集中型で高い利益率を上げます。海外売上高比率はバンダイナムコ​42.2%、コナミグループ約​29%です。IPの広げ方と集中の仕方の違いが数字に表れています。

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